Хувьцааны харьцаа: суурь шинжилгээний хамгийн чухал үзүүлэлтүүд
Арилжааны харьцаа нь ямар чухал үзүүлэлтүүдийг танд санал болгодог хувьцаанууд боломж байгаа, аль нь байхгүй. Тэдгээрийг юуны түрүүнд ашигладаг үндсэн шинжилгээ. Энэ аргын хувьд та компаниудын дотоод үнэ цэнийг харж, тогтвортой ашиг олж байгаа эсэх, эерэг таамаглал дэвшүүлэхийг оролддог.
Дараа нь хувьцааны харьцааг хөрөнгийн зах зээлтэй харьцуулна. Хөрөнгө оруулагчдын үнэлгээ гэж юу вэ, бодит боломжуудтай харьцуулахад шударга эсвэл үндэслэлтэй юу? Бусад зүйлсийн дотор та ашиг, дансны үнэ, эргэлтийг одоогийн үнээр харьцуулж болно. Ийм байдлаар та боломжит дутуу үнэлэлт эсвэл хэт өндөр үнэлгээнд хүрдэг. Энэ төрлийн хувьцааны шинжилгээг ялангуяа үнэ цэнэ, өсөлтийн хөрөнгө оруулагчид өөрсдөө ашигладаг.
Таны мэдэх ёстой хувьцааны хамгийн чухал харьцаанууд нь:
- Компанийн ашиг ба нэгж хувьцаанд ногдох ашиг
- Хувьцааны номын үнэ
- Хувьцааны эргэлт
- Бэлэн мөнгөний урсгал
- Ашигт ажиллагаа
- Үнэ ашгийн харьцаа (P/E харьцаа)
- Үнэ ба номын харьцаа (P/B харьцаа)
- Борлуулалтын үнийн харьцаа
- Үнэ, мөнгөн гүйлгээний харьцаа
- Үнэ-ашиг-өсөлтийн харьцаа
- Аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнэ
- Ногдол ашиг/Ногдол ашгийн өгөөж
- Үр дүн
- Бета хүчин зүйл
Дотоод үнэ цэнэ: компанийн ашиг, дансны үнэ, эргэлт, нэгж хувьцаанд ногдох мөнгөн гүйлгээ
Компаниудын дотоод үнэ цэнэ нь нэг жилийн хугацаанд эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр дүнд бий болсон санхүүгийн мэдээлэл юм. Учир нь traders, гол анхаарал нь ашиг юм. Үүнийг улирал тутам нийтэлж, оны эцэст нэгтгэн гаргадаг. Үүний үр дүнд хувьцаанд ногдох чухал ашгийг бусад гол үзүүлэлтүүдийг тооцоолоход ашигладаг. Гэсэн хэдий ч компанийн ашиг нь компанийн дотоод үнэ цэнийн хувьд хамааралтай цорын ганц үзүүлэлт биш юм. Тиймээс та хувьцааны дүн шинжилгээ хийхдээ цэвэр эргэлт, мөнгөн гүйлгээнд анхаарлаа хандуулах хэрэгтэй. Сүүлийнх нь хөрвөх чадвартай мөнгөн гүйлгээг, өөрөөр хэлбэл зохиомол үнэ цэнэгүй орох ба гарах урсгалыг тодорхойлдог.
Хөрвөх чадваргүй зүйлийг ихэвчлэн биет хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгөд хатуу цутгадаг. Мэдээжийн хэрэг, эдгээр нь бас үл тоомсорлож болохгүй үнэ цэнэтэй юм. Номын үнэ цэнэ нь зээлсэн хөрөнгөөс бусад бүх хувьсагчдыг бүртгэдэг. Энэ нь тус компани хэдий хэмжээний хөрөнгөтэй хэвээр байгааг харуулж байна.
Нэг хувьцаанд ногдох ашиг/ашиг
Компанийн нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг тооцоолохын тулд жилийн эцсийн албан ёсны үр дүнг авна баланс мөн хувьцааны тоонд хуваана. Ингэснээр та албан ёсны жилийн ашгийг хувь хүний хувьцаанд хувааж, энэ цаас яг ямар үнэтэй болохыг мэдэх болно. Дараа нь та хувьцааны дотоод ашгийг түүний үнэтэй харьцуулж, улмаар түүний илрүүлээгүй боломжуудыг дүгнэж болно.
Хувьцааны эргэлт/борлуулалт
Эргэлт нь компанийн цэвэр орлого юм. Үйл ажиллагааны зардлыг энд оруулаагүй тул энэ харьцаа ашгаас хамаагүй өндөр байна. Энэ үнэ цэнийг харах нь залуу хэвээр байгаа бөгөөд хөрөнгө оруулалт хийх хүсэлтэй компаниудад онцгой сонирхолтой юм.
Шинэ худалдан авалт, шинэлэг санааг хөгжүүлэхэд өндөр зардал шаардагддаг тул ашиг нь өөрөө ихэвчлэн бага байдаг. Үнийн ашгийн харьцаа нь энд асар их үнэлэмжийг илэрхийлж болно. Харин эргэлт нь тухайн компани зах зээлд бодитоор хэр амжилттай борлуулж байгааг харуулдаг. Бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ нь маш их алдартай бөгөөд ашиг орлогод хараахан тусгагдаагүй ирээдүйн хэтийн төлөвтэй байж магадгүй юм.
Нэг хувьцаанд ногдох мөнгөн урсгал/мөнгөний урсгал
Мөнгөн гүйлгээ буюу мөнгөн гүйлгээ гэдэг үгийг зүгээр л мөнгөн урсгал гэж орчуулж болно. Энэ харьцааг ашиглан бүлэг хэр хөрвөх чадвартай болохыг мэдэхийг хүсч байна. Мөнгийг маш хурдан хөрвөх чадвартай болгож ашиглаж болох уу, эсвэл эхлээд нөөц, биет хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгийг удаан хугацаанд татан буулгах шаардлагатай юу?
Ашигтай харьцуулахад мөнгөн гүйлгээ нь бодит байдлыг илүү сайн тусгадаг. Үүнд нөөц, элэгдэл зэрэг зохиомол зардлыг оруулах боломжгүй. Тиймээс та компанийн бодит орлогын хүчийг харж байна. Энэ нь эерэг байж, хөрөнгө оруулалтад ашиглагдах эсвэл алдагдал болж хувирч болно.
Хувьцааны үнэ/номын үнэ
Номын үнэд өөрийн хөрөнгийн өгөөжтэй бүх зүйл орно. Үүнд зөвхөн ашиг төдийгүй компанийн бүх биет хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгө багтсан гэсэн үг. Та үүнээс бүрэн хөрөнгийг таньж, түүгээрээ тухайн бүлэгт ямар үнэт зүйлс байгааг тооцоолох боломжтой. Ялангуяа өсөлтийн компаниудын хувьд эдгээрийг ашиг орлогод танихад хэцүү байдаг.
Хувьцаа хүртэл задалсан номын үнэ нь зар юмvantageous, наад зах нь өсөлтийн зах зээлийн үнэлгээний хувьд. Ашиг бага байгаа хэдий ч хувьцааны үнэ маш өндөр байгаа нь хувьцааны хөөс эсвэл өсөлтийн хувьцаа мөн үү? Доткомын бөмбөлгийн үеэр зарим компаниуд хаашаа чиглэж байгаа нь номын бага үнэ, явцуу хөрөнгө оруулалтаас тодорхой байсан.
Гэсэн хэдий ч тухайн үед олон хөрөнгө оруулагчид зах зээл дээрх хувьцааны үнийн өсөлтөд маш их уруу татагдаж, бодит санхүүгийн үзүүлэлтүүдийг анзааралгүй алдаж, хөрөнгийн хөөс урхинд унасан. Тиймээс бүх чухал гол тоо баримт, өгөгдлийг агуулсан цогц үнэлгээ нь нарийн дүн шинжилгээ хийх ёстой.
Аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг хэрхэн үнэлэх ёстой вэ?
Эдийн засгийн ухаанд хүн аж ахуйн нэгжийн эрүүл мэнд, ирээдүйн боломжуудыг зөв үнэлэхийн тулд компанийн үнэ цэнтэй ажиллах дуртай байдаг. Хөрөнгийн бүх эх үүсвэрийг багтаасан аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнэ/пүүсийн үнэ цэнэ, өрийн капиталыг эс тооцвол тохируулсан өөрийн хөрөнгийн үнэ цэнийг хооронд нь үндсэн ялгааг нь тогтооно.
Байгууллагын дотоод харьцааг үндэслэн зах зээлд ямар үнэ цэнэтэй вэ гэдэг нь үйл ажиллагаанд шаардагдах хөрөнгө болон үйл ажиллагаанд шаардагдахгүй хөрөнгөөс хамаарна. Эдгээр зүйлс нийлээд пүүс эсвэл аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг бий болгодог.
Ерөнхийдөө аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг өөрийн болон өрийн капиталыг нийлүүлэх замаар тооцож, үүнээс үйл ажиллагааны бус хөрөнгийг хасдаг. Энэхүү гол үзүүлэлтийг эцсийн дүндээ хөрөнгийн зах зээл дээрх үйл ажиллагааны үнэ цэнэ болон үр дүнг харьцуулж, дутуу болон хэт үнэлэмжийг тодорхойлоход ашигладаг.
Хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээтэй харьцуулах: P/E харьцаа, P/B харьцаа
Юуны өмнө компаниудын дотоод үнэт зүйлс нь санхүүгийн талаарх чухал мэдээллийг танд өгдөг. Харин хувьцааны арилжаанд та энэ мэдээлэл нь хөрөнгийн бирж дээрх хувьцааны үнэлгээтэй тохирч байгаа эсэхийг мэдэхийг хүсч байна. Ихэнхдээ янз бүрийн шалтгааны улмаас үнийн хооронд мэдэгдэхүйц зөрүү гардаг. Ийм зөрүү нь ухаалаг хөрөнгө оруулагчдад бусад хувьцаа эзэмшигчдэд танигдахаас өмнө янз бүрийн чиг хандлагад орох хамгийн сайн боломжийг олгодог.
Үнэ ашгийн харьцаа
Үнэ цэнэтэй хувьцаа эзэмшигчид болон үндсэн шинжээчдийн хувьд үнэ ашгийн харьцаа (P/E харьцаа) нь хамгийн чухал харьцаа юм. Товчхондоо энэ харьцаагаар та жилийн ашгийн хэлбэрийн дотоод үнэ цэнийг зах зээл дээрх хувьцааны үнэлгээтэй харьцуулна. Ингэхийн тулд эхлээд компанийн ашгийг нийт хувьцааны тоонд хуваах замаар хувьцаа болгон хуваах хэрэгтэй.
Дараа нь хувьцааны одоогийн үнийг нэгж хувьцаанд ногдох ашигт хуваана. Тиймээс тооцооны томъёо нь:
P/E = хувьцааны үнэ / нэгж хувьцаанд ногдох ашиг.
Та одоо гарсан харьцааг зөв тайлбарлах хэрэгтэй. Ерөнхийдөө 15 ба түүнээс доош оноотой жижиг P/E харьцаа нь дутуу үнэлгээг харуулж байна гэж хэлж болно. Гэсэн хэдий ч зарим салбарт ашиг нь энэ сегментэд тийм ч хүчтэй биш байж болох тул ашиг нь ерөнхийдөө өндөр байж болно.
Үүний дагуу та бусад компаниудтай уялдуулан P / E харьцааг үргэлж харах хэрэгтэй. Ерөнхийдөө, та P/E харьцааг ашиглан бусад зүйлсийн дунд үнэт цаас, өөрөөр хэлбэл хөрөнгийн зах зээл дээрх үнэлгээ нь боломжит болон ашиг орлогоосоо хамаагүй доогуур байгаа үнэт цаасыг тодорхойлох боломжтой. Нэмж дурдахад, та үүнийг хэтрүүлэн үнэлэх боломжтой эсэхийг эрт мэдэж болно эрсдэл хувьцааны хөөс. Энэ тохиолдолд та хувьцааны корпорацид хөрөнгө оруулахаас татгалзах хэрэгтэй.
Үнэ ба номын харьцаа
Ашгийн хувьд та эхлээд зөвхөн хувьцаат компанийн орлогыг зардлаас нь хардаг. Энэ нь бараа материал, үл хөдлөх хөрөнгөд хэр их мөнгө орсныг харуулахгүй. Хөрөнгө оруулалтын улмаас P/E харьцааны мэдээлэл таныг хуурч, компанийн санхүүгийн үнэ цэнэ нь анх харахад төсөөлж байснаас хамаагүй дээр юм.
Тиймээс ухаалаг хөрөнгө оруулагчид хувьцааг үнэлэхдээ үнэ-номын харьцааг (P/B харьцаа) үргэлж зөвлөдөг. Номын үнэ цэнийг хараад үнийг энэ харьцаагаар хуваадаг. Ингэснээр та зах зээл дээрх үнэт цаасны одоогийн үнийг нийт өөрийн хөрөнгөтэй холбоно.
P/B = Хувьцааны үнэ / Номын үнэ
Хувьцаа эсвэл дансны үнэ нь ихэвчлэн ашгаас өндөр байдаг. Энэ нь бусад зүйлсээс гадна бүх биет хөрөнгө, үл хөдлөх хөрөнгө орно. Тиймээс цэвэр P/B харьцаа нь P/E харьцаанаас бага байна. Энэ нь үнэлгээ, үнэлгээг тодорхой хэмжээгээр хөнгөвчилдөг. Та зөвхөн харьцаа нь 1-ээс дээш эсвэл доогуур байгаа эсэхийг анхаарч үзээрэй.
Хэрэв үнэ ба номын харьцаа (P/B) 1-ээс доош байвал энэ нь дутуу үнэлгээг харуулж байна. Хэрэв энэ нь илүү өндөр байвал та хэт их үнэлгээ авсан гэж үзэж болно. P/B харьцаа нь өсөлтийн зах зээл дээр байгаа, үнэлгээ нь одоогийн ашгаараа бараг л нөхөгдөөгүй компаниудад нэн тохиромжтой. Иймээс эдгээр салбар дахь олон компанид бараа материал, үл хөдлөх хөрөнгө бараг байдаггүй, гэхдээ зөвхөн бизнес санаа нь бүдүүлэг байдаг. Номын үнэ нь харьцангуй бага, P/B харьцаа маш өндөр байна.
Хэрэв P/E харьцаа, KCV зэрэг бусад гол үзүүлэлтүүд ижил үр дүнг харуулж байвал хөрөнгө оруулагчид худалдан авахаас татгалзаж, магадгүй гарах боломжтой. trade сайн цагт.
Үнэ эргэлтийн харьцаа
Хэдий тийм ч ховор хэрэглэгддэг үнэ цэнэ нь худалдан авалтын эсрэг эсвэл худалдан авах шийдвэр гаргахад цогц байдлаар туслах боломжтой үнэ, эргэлтийн харьцаа юм. Энэ тохиолдолд та компанийн зардлыг үл тоомсорлодог. Та зөвхөн орлого, өөрөөр хэлбэл өнгөрсөн жилийн эргэлтийг хардаг.
Энэ нь тухайн компанийн бүтээгдэхүүн, үйлчилгээ хэр сайн борлуулагдаж байгааг харуулж байна. Энэ нь боломжит өсөлтийн маш сайн үзүүлэлт байж болох юм. Магадгүй компани нь эхлүүлэх шатандаа байгаа, алдартай саналыг бий болгосон, гэхдээ тэр үед урагшлахын тулд хөрөнгө оруулалт хийх шаардлагатай байна. Эдгээр хөрөнгө оруулалт нь ашгийг автоматаар бууруулж, хувьцааны үнэ үндэслэлгүйгээр хэт үнэлэгдсэн мэт санагдаж магадгүй юм.
Эргэлтийн болон үнэ / эргэлтийн харьцаа (P/S харьцаа) нь тодорхой тодруулга авчирч, компанийн бодит хөгжлийн талаар илүү сайн ойлголтыг бий болгодог. Мөн та өмнөх жилүүдийн тоонуудаас бараа эргэлт нэмэгдэж байгаа эсэх, хөрөнгө оруулагчдын дунд хувьцаа хэр их таалагдаж байгаа, сүүлийн үед ямар хөрөнгө оруулалт хийгдэж байгааг харах боломжтой.
Номын үнэтэй адил эргэлт нь ашгаас хамаагүй өндөр байна. Тиймээс хуваах харьцаа нь P/E харьцаатай харьцуулахад харьцангуй доогуур байгаа бөгөөд үүнийг арай тодорхой тайлбарлаж болно. Ерөнхийдөө 1-ээс доош P/E харьцаа нь маш хямд хувьцааг харуулж байна гэж хэлж болно. Энд маш их өсөх боломж байх ёстой. Ойролцоогоор 1-ээс 1.5 хүртэлх утга нь сонгодог дундаж утгыг илэрхийлдэг бол түүнээс дээш утга нь үнэтэй гэж тооцогддог.
KUV-ийн сул тал бол орлогыг бүрэн үл тоомсорлодог явдал юм. Компанийн эхний, хөрөнгө оруулалтаар баялаг жилүүдэд энэ нь асуудал биш байж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч урт хугацаанд олон нийтийн компани ашигтай байх ёстой. Үнэхээр харьцангуй өсөлт байгаа эсэхийг сайн үзүүлэлт нь ашгийн үзүүлэлтүүдийг жил бүр тоймлон авч үзэхэд өгдөг.
Үнэ-мөнгөний урсгалын харьцаа
Мөнгөний урсгалыг ерөнхийд нь компаниудын орлого олох чадвар гэж тодорхойлж болно. Англи хэл дээрх нэр томъёог мөнгөн гүйлгээ гэж орчуулж болох бөгөөд энэ нь эцсийн дүндээ энэ харьцаа юу болж байгааг тодорхой харуулж байна. Энэ нь хөрвөх чадвартай хөрөнгийн орох, гарах урсгалын тухай, өөрөөр хэлбэл шууд ашиглаж болох мөнгөний хэмжээ юм.
Тиймээс зохиомол нөөц, элэгдлийн болон биет хөрөнгийг оруулаагүй болно. Ийм байдлаар, хамгийн чухал нь, ашгийг өдөр тутмын бизнест ямар ч хамааралгүй хэмжээгээр тохируулдаг.
Мөнгөний урсгалыг тодорхойлохын тулд эхлээд тодорхой хугацааны бүх орлогыг (ихэвчлэн ажлын жил) авдаг. Эдгээр үнэт зүйлсийн ихэнх нь борлуулалтын орлого, хүү, татаас, хөрөнгө оруулалтаас хасах зэрэг хөрөнгө оруулалтын орлого юм. Эдгээрээс та бизнес эрхлэхэд шаардлагатай цэвэр зардлыг хасна - жишээлбэл, материалын зардал, цалин, хүүгийн зардал, татвар.
Татвар төлөхөөс өмнө та нийт мөнгөн гүйлгээнд хүрнэ. Татвар, хувийн орлогыг хасч, нөөцийг нөхөхөд та тохируулсан цэвэр тоо гарна. Нэмж дурдахад, чөлөөт мөнгөн гүйлгээнд хүрэхийн тулд хөрөнгө оруулалтыг хасч, хөрөнгө оруулалтыг хасаж болно.
Үнэ/мөнгөний урсгалын харьцаанд хүрэхийн тулд мөнгөн гүйлгээг гүйлгээнд байгаа хувьцааны тоонд хуваана. Энэ дүнг зөвхөн тухайн компанийн хувьцааны үнийг хуваахад зарцуулдаг. Тиймээс тооцооллыг дараах байдлаар хийнэ.
KCV-ийг юуны түрүүнд ашиг орлогоо тодорхойлох боломж, тухайлбал, зохиомол дүнгээр тодорхойлоход илүү их боломж байгаа учраас ашигладаг. KCV нь гүйлгээнд байгаа хөрөнгийн бодит дүр зургийг илүү сайн өгдөг. Түүнээс гадна, ашиг нь өөрөө сөрөг байсан ч үүнийг ихэвчлэн ашиглаж болно.
P/E харьцааны нэгэн адил үнэ нь мөнгөн гүйлгээнд бага байх тусам хувьцаа хямд болно. Үнийн мөнгөн гүйлгээний үнийг үнийн ашгийн харьцаанд нэмэлт болгон ашиглах нь зүйтэй бөгөөд ингэснээр үнэт цаасыг цогцоор нь авч үзэх нь зүйтэй. Зар сурталчилгааvantages ба disadvantageP/E харьцаатай харьцуулахад KCV-ийн s нь:
Advantages Үнэ мөнгөн гүйлгээ VS. P/E харьцаа
- Мөн алдагдсан тохиолдолд ашиглаж болно
- Балансыг удирдах нь P/E харьцаатай харьцуулахад асуудал багатай байдаг.
- Нягтлан бодох бүртгэлийн өөр аргуудын хувьд KCV нь илүү сайн харьцуулалтыг санал болгодог.
Дисадvantages Үнэ мөнгөн гүйлгээ VS. P/E харьцаа
- KCV буюу мөнгөн гүйлгээ нь хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийн улмаас P/E харьцаанаас илүү хэлбэлздэг
- Хөрөнгө оруулалт/элэгдлийн улмаас KCV нь хүчтэй өсч, хумигдаж буй компаниудын хувьд гажуудсан.
- Мөнгөний урсгалыг тооцоолох янз бүрийн арга байдаг (нийт, цэвэр, чөлөөт мөнгөн гүйлгээ)
- Ирээдүйн мөнгөн урсгалыг урьдчилан таамаглах нь бараг боломжгүй юм
Би харьцаагаар юу хийх вэ?
Мэргэжилтнүүд хувьцааны хэт үнэлэлт, дутуу үнийг тодорхойлохдоо үндсэндээ дээр дурдсан харьцааг ашигладаг. Үүнийг P/E харьцаагаар сонгодог. Гэсэн хэдий ч орлогыг компанийн удирдлага амархан удирдаж болох ба нөгөө талаас тодорхой хөрөнгө оруулалтыг эерэг үзүүлэлт гэж тооцдоггүй тул ихэнх туршлагатай хөрөнгө оруулагчид бусад харьцааг ашигладаг. Эдгээр нь компанийн бодит хөгжлийн талаар илүү дэлгэрэнгүй мэдээллийг өгөх болно.
Жишээлбэл, P/E харьцаа болон KCV-ийн тусламжтайгаар та эхлээд харьцангуй өндөр утгуудад хүрч болно. Та эдгээрийг салбарын хүрээнд тайлбарлах нь гарцаагүй. Цахим худалдаа, цахим хөдөлгөөн, устөрөгч гэх мэт өсөлтийн сегментүүд ихэвчлэн нэлээд өндөр зардалтай хэвээр байна. Үүний үр дүнд, ялангуяа үнэ, ашгийн харьцаа маш өндөр байна. Эхлээд харахад хүн хэт их үнэлдэг гэж таамаглаж болно.
P/E харьцаа болон KCV аль аль нь 30-аас дээш өндөр утгын хэт үнэлэмжийг харуулж байна. Тиймээс Теслагийн P/E харьцаа олон жилийн турш 100 цэгээс хол давсан байна. Гэсэн хэдий ч, энэ үнэ цэнийг үнэ / мөнгөн гүйлгээний харьцаатай харьцуулахад хэтийн төлөвийг харгалзан үздэг - KCV нь Tesla P / E харьцааны тал хувьтай ойролцоо байна.
Гэсэн хэдий ч, хэрэв бид одоо PEG харьцаа, өөрөөр хэлбэл үнэ-ашиг-өсөлтийн харьцааг нэмбэл бид Теслагийн хувьд дутуу үнэлэгдсэн үр дүнг авна. Үүний шалтгаан нь ирээдүйн өсөлтийг урьдчилсан таамаглал дээр үндэслэн тооцдог. Би дараа нь энэ цэг рүү буцаж ирнэ.
Ирээдүйн таамаглалгүйгээр одоогийн үнэлгээний хувьд бусад олон тооны харьцаа эргэлзээтэй байна. Тодруулбал, та хувьцааны үнийг дотоод үнэ цэнийн хувьд илүү сайн үнэлэхийн тулд дансны үнэ болон борлуулалтаас ашиг хүртдэг.
Суурь шинжилгээний хүрээнд KBV болон KUV нь 1-ээс дээш буюу түүнээс доош тоонуудын үндсэн дээр хувьцаа нь өөрийн хөрөнгө, орлоготой харьцуулахад хэт үнэлэгдсэн эсвэл дутуу үнэлэгдсэн эсэхийг харуулдаг. Энэ нь ялангуяа залуу компаниудын хувьд чухал үүрэг гүйцэтгэдэг - энд зардал нь ихэвчлэн өндөр байдаг тул ашиг, мөнгөн гүйлгээний бодит боломжийн талаархи мэдэгдлийг гажуудуулдаг.
AdvantageҮнэ цэнэ ба өсөлтийн хөрөнгө оруулалт
Юуны өмнө хувьцааны үнийг хэт өндөр эсвэл хэт бага гэж үнэлэхийн тулд харьцааг ашигладаг. Үүнийг урьдчилан таамаглахын тулд: Хоёр нөхцөл байдал хоёулаа ашигтай хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг санал болгодог. Гэсэн хэдий ч дүрмээр бол хөрөнгө оруулагчид хүчтэй дутуу үнэлгээтэй хувьцааг үнэлэх гэж яарах болно. Эсвэл зах зээлийн хэт өндөр үнэлгээтэй өсөлтийн хувьцаанууд нь урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын ирээдүйтэй нэр дэвшигч байж болно.
Үнэт хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?
Үнэ цэнэтэй хөрөнгө оруулалт бол хамгийн алдартай зүйл юм стратеги гол тоон үзүүлэлтээр үндсэн шинжилгээнд тулгуурладаг хөрөнгө оруулагчдын дунд. Энэ нь юуны түрүүнд Бенжамин Грэмийн "Ухаалаг хөрөнгө оруулагч" ном болон түүний дагалдагч Уоррен Баффет нарын хөрөнгө оруулалтын компани болох Berkshire Hathaway-ээр дамжуулан баяжсан хүмүүсийн дунд алдартай болсон.
Үнэ цэнтэй хөрөнгө оруулалтын үндсэн зарчим бол өндөр боломжит компанийн хувьцааны маш бага үнэлгээг олох явдал юм. Үүний тулд та P/E харьцаа болон KCV-ийг харна уу. Эдгээр нь дутуу үнэлгээ байж болох уу гэсэн эхний санааг өгдөг.
Энэ нь зөвхөн хөрөнгө оруулалт дутсанаас болоод байгаа юм биш үү гэдгийг одоо илүү тодорхой болгох ёстой. Тиймээс бусад харьцаа, P/B харьцаа болон P/E харьцааг авч үзэх нь зүйтэй. Гэтэл компанид ийм их боломж байгаа юм бол яагаад үүнийг хувьцааны үнэ хэлбэрээр илэрхийлэхгүй байна вэ?
Энэ бол үнэ цэнийн салбарын хөрөнгө оруулагчдын хамгийн түрүүнд хариулах ёстой асуулт юм. Дутуу үнэлгээний боломжит шалтгаанууд нь:
- Компанийн талаархи сөрөг мэдээ
- Түр зуурын дуулиан, түүнийг дагасан сөрөг мэдээ
- Олон улсын хямрал (инфляци, дайн, тахал) ба үүнээс үүдэн хөрөнгө оруулагчдын үймээн самуун
- Хөрөнгө оруулагчид өөрсдөдөө хөрөнгө оруулах боломжоо хараахан олж хараагүй эсвэл эргэлзсээр байна
- Дээр дурдсан шалтгаануудыг харгалзан үнэ цэнийн хөрөнгө оруулалт нь ямар ч тохиолдолд үнэ цэнэтэй байх ёстой. Амазон, Apple & Co зэрэг маш ашигтай компаниудын үнэ хүртэл хямралд орж магадгүй юм. Гэхдээ гол тоон үзүүлэлтүүд нь а
- тогтвортой бизнесийн загвар, үнэлгээ нь үндэслэлгүй байж магадгүй юм. Энэ мөчид та мөнгөө тухайн хувьцаанд байршуулах хэрэгтэй.
Саяхан л харагдах болсон хүсээгүй үйл явдлуудын хувьд байдал өөр байна. Өмнөх зах зээлийн тэргүүлэгч нь урт хугацаанд гүйцэхгүй байх хувьсгалт бүтээгдэхүүнээ өрсөлдөгч компани дөнгөж зах зээлд гаргасан байх магадлалтай. Хөрөнгө оруулагчид энэ бүтээн байгуулалтыг ирээдүйд өөрсдийн хувьцааны үнэлгээнд үнэлдэг.
Тиймээс өнгөрсөн жилийн ашиг өндөр байсан ч P/E харьцаа нь үнийн уналтаас шалтгаалж дутуу үнэлгээг харуулж байгаа ч энэ нь бүрэн үндэслэлтэй байж болох юм. Тиймээс үнэ нь пеннистокийн хязгаарт хүртэл буурч магадгүй тул энд хөрөнгө оруулалт хийх боломжгүй болно. Ийм хөгжлийн жишээ бол Nokia, Apple компанийн жишээ юм.
Өсөлтийн хөрөнгө оруулалт гэж юу вэ?
Өсөлтийн хөрөнгө оруулалт бол огт өөр арга юм. Хөрөнгө оруулагчид компани болон бүх салбар харьцангуй залуу хэвээр байна гэж таамаглаж байна. Тиймээс хөрөнгө оруулалт их, ашиг бага байна. Одоогоор бүтээгдэхүүнүүд зах зээлд амжилттай байр сууриа олж чадаагүй байж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч санаа нь аль хэдийн маш сайн бөгөөд ирээдүйтэй байгаа тул олон хувьцаа эзэмшигчид компанид таамагласан их хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийхэд бэлэн байна.
Үндэслэлтэй эсэхээс үл хамааран хувьцааны үнэ эхлээд өсдөг. Өсөлтийн хөрөнгө оруулагчид зар сурталчилгаа авахыг хүсдэгvantage Энэ өсөлтөөс урт хугацаанд ашиг олох нь дээр. Доткомын хөөс үүсэх үед Amazon, Google, Apple зэрэг компаниудад бооцоо тавих хэрэгтэй болж, зар сурталчилгаа авах боломжтой байсан.vantage бараг 20 жилийн дараа маш өндөр хувьцааны үнэлгээ. Ийм хувьцааг ухаалгаар ашиглавал хөгшрөлтийн үед баялаг хуримтлуулах сайн үндэс суурь болж чадна.
Нөгөөтэйгүүр, хэт үнэлэгдсэн хувьцаанууд (P/E болон KCV 30 ба түүнээс дээш; KBV болон KUV 1-ээс дээш) хувьцааны бөмбөлөг болж өргөжих хандлагатай байна. Энд хөрөнгө оруулагчдын компанид оруулсан хөрөнгө оруулалт нь бодит боломжоор бараг хамрагддаггүй. Тиймээс хүмүүс ингэж явах боломжгүй гэдгийг ойлгох хүртэл зах зээл хөөрөгддөг.
Хөрөнгө оруулагчид тус компани хөрөнгийн зах зээлийн хүлээлтийг хангаж чадахгүй гэдгийг ойлгонгуут зах зээл сүйрч, хувьцааны үнэ огцом унадаг.
Ийм нөхцөлд ч мэдээж ухаалаг ашиг олох боломжтой. Нэг талаараа өгөөжийг оргилд нь хүргэж болно. Хэрэв та эрт хөрөнгө оруулалт хийсэн бол хэтэрхий оройтсоноос эрт гарах нь дээр - буу буудаж байхад хөрөнгө оруулалт хий, хийл тоглож байх үед зарна гэсэн урианы дагуу.
Богино борлуулалт нь бас сонирхолтой сонголт юм. Энэ тохиолдолд та хувьцаагаа өндөр үнээр зээлж аваад шууд зарна. Дараа нь та үүнийг дахин хямд үнээр худалдаж аваад зээлийн шимтгэлийн хамт тухайн үйлчилгээ үзүүлэгчдээ өгнө. Ингээд үнийн уналтаас болж зөрүүтэй ашиг олсон.
Богино борлуулалт, дашрамд хэлэхэд, дамжуулан маш хялбар байдаг CFD trade чинийх broker. Та зүгээр л харгалзах вэб сайт руу орж, өөрийн нэр, и-мэйл хаягаар бүртгүүлж болно trade виртуал гэрээгээр урвуу. Чи чадна зөвийг нь олох broker манайхтай амархан харьцуулах хэрэгсэл.
Үнийн харьцааг ашиглан хувьцааны шинжилгээ хийхэд тулгардаг асуудлууд
Үнийн харьцааг ашиг орлого, дансны үнэ цэнэ, борлуулалт, мөнгөн гүйлгээ зэргээр тайлбарлахад тулгардаг хамгийн том асуудал бол зөвхөн өнгөрсөн үеийг л харах боломжийг олгодог. Гэсэн хэдий ч хөрөнгийн зах зээл дээрх хувьцааны үнэлгээ нь өнөөгийн хөгжил, ирээдүйн хүлээлтэд үргэлж хариу үйлдэл үзүүлдэг. Энэ нь үндэслэлтэй эсвэл үндэслэлгүй байж болох зөрүүг үүсгэдэг.
Зарим салбарын хувьд өнгөрсөн үеийг харах нь хангалтгүй гэдгийг жинхэнэ мэргэжлийн хүмүүс саяхан ойлгосон. Тиймээс бусад зүйлсээс гадна ирээдүйн төлөвийг харж, үнэлгээнд оруулах хэрэгтэй.
Боломжит шийдлүүд: Өсөлт, таамаглал, хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ, аргачлал
Хоцрогдсон суурь шинжилгээний асуудлыг багасгахын тулд зөвхөн нэг зүйл л тусалдаг: та ирээдүйгээ харах хэрэгтэй. Хөрөнгө оруулагчийн хэрэгслийн хайрцагт энэ зорилгоор ашиглаж болох зарим хэрэгслүүд үнэхээр байдаг. Тодруулбал, таамаглал болон өсөлтийн харьцуулалт нь зах зээлийн талаар илүү тодорхой дүр зургийг гаргахад тусална.
Үнэ-ашиг-өсөлтийн харьцаа
Энэ талаар маш үр дүнтэй хэрэгсэл бол PEG харьцаа (үнэ/ашиг, өсөлтийн харьцаа) юм. Энэ нь KVG-ийг хүлээгдэж буй хувийн өсөлтөд хуваах замаар тооцоологддог. Тэгэхээр томъёо нь:
PEG Ratio = P/E харьцаа / хүлээгдэж буй орлогын өсөлт.
Үүний үр дүнд та үргэлж 1-ээс дээш буюу түүнээс доош утгыг авдаг. 1-ээс дээш бол та хэт их үнэлгээ, 1-ээс доош бол дутуу үнэлгээ гэж таамаглаж болно. Жишээлбэл, хувьцааны P/E харьцаа 15, таамаглал нь 30 хувь байж болно. Дараа нь PEG нь 0.5 байх тул дараагийн жил хувьцааны үнэ хоёр дахин өснө гэж таамаглаж болно.
Гэсэн хэдий ч PEG-тэй холбоотой асуудал бол таамаглал 1-ээс 1-ээр биелэхгүй байх явдал юм. Мэргэжилтнүүд зөвхөн өнгөрсөн жилүүдийн хөгжил, тодорхой сегмент дэх эдийн засгийн нөхцөл байдлаас гаргаж авдаг. Хэрэв гэнэтийн уналт, хямрал тохиолдвол энэ хандлага гэнэт эсрэгээрээ болж хувирдаг. Цаашилбал, зах зээлийн хүүгийн түвшинг үл тоомсорлодог нь хувьцааны хөгжилд нөлөөлдөг.
Форвард P/E харьцаа
Олон хөрөнгө оруулагчид дүн шинжилгээ хийхдээ форвард P/E харьцааг ашигласаар байна. Үүнийг ихэвчлэн Forward PE Ratio гэж нэрлэдэг. Ердийн PE харьцаанаас ялгаатай нь энэ нь өнгөрсөн жилийн ашиг дээр тулгуурладаггүй, харин ашгийн хүлээлт дээр суурилдаг. Ялангуяа өмнөх саруудтай харьцуулахад хэт үнэлэгдсэн эсвэл дутуу үнэлэгдсэн талаар дүгнэлт хийхэд харьцангуй хялбар байдаг.
Форвард PE харьцаа = одоогийн хувьцааны үнэ / нэгж хувьцаанд ногдох ашгийн таамаглал
Сүүлийн хэдэн жилийн үр дүнгийн хамт урагшлах PE харьцааг харах нь дээр. Үүнээс дээш байвал орлогын хүлээлт буурч байна. P/E харьцааны нэгэн адил компанийн хөрөнгийн зах зээлээс хүлээлт нь салбараас хамаарч өөр өөр байдаг. Тиймээс хэт үнэлэлт ба дутуу үнэлгээг зах зээлийн нөхцөлд үргэлж тодорхойлдог.
Гэсэн хэдий ч, таамагласан ашиг нь онолын үнэ цэнэ гэдгийг та үргэлж мэдэж байх ёстой. Хэдийгээр олон шинжээчид өсөлттэй гэж таамаглаж байсан ч эцэст нь энэ нь заавал байх албагүй. Түүгээр ч барахгүй үнэлгээний агентлагууд албан ёсны тайлан балансыг удирддаг боловч компанийн удирдлага үүнийг удирдаж болно.
Өөр нэг таагүй байдалvantage Форвард PE нь хязгаарлагдмал таамагласан хугацаа юм. Ийм PE харьцаа нь ирээдүйд хэдэн жилийн дараа л жинхэнэ утга учиртай байж болох юм. Гэсэн хэдий ч азтай хүмүүс, мөн бусад харьцааг сайтар судалж үздэг хүмүүс хөрөнгө оруулалтаас дор хаяж богино хугацаанд ашиг хүртдэг.
Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ
Хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээг (DCF) хөнгөлөлттэй мөнгөн гүйлгээ гэж орчуулж болно. Энд аж ахуйн нэгжийн үнэ цэнийг харьцангуй нарийн тооцоо, үнэлгээний тусламжтайгаар тодорхойлдог. Форвард PE харьцаанаас ялгаатай нь энэ загвар нь мөнгөн гүйлгээг үндэс болгон ашигладаг, гэхдээ ирээдүйн таамаглалыг бас ашигладаг. Тиймээс зөвхөн онолын таамаглалыг ашигладаг.
Эцсийн эцэст эдгээр нь сүүлийн хэдэн жилийн тайлан баланс эсвэл ашиг, алдагдлын дансанд тулгуурладаг. Гэсэн хэдий ч мөнгөн гүйлгээг зүгээр нэг нэмээд зогсохгүй, үүссэн онтой нь уялдуулан хямдруулдаг. Энэ нь хүү, инфляцийг нэмсэнээс өөр юу ч биш гэсэн үг.
Эдгээр хүчин зүйлүүд нь мөнгө цаг хугацааны явцад үнэ цэнээ алдахад хүргэдэг. Иймд хөрөнгө оруулагч та ямар ч шалтгаангүйгээр дансандаа хөрөнгөө зүгээр орхиод зогсохгүй, инфляцаас хамгаалах зорилгоор бусад сегментүүдэд хөрөнгө оруулалт хийх хэрэгтэй.
Компанийн өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаа
Өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцааг (D/E харьцаа) авч үзэх нь бас сонирхолтой байж магадгүй юм. Эндээс та хөрөнгө оруулагчийн хувьд өөрийн хөрөнгөтэй холбоотой өр төлбөр эсвэл зээлсэн хөрөнгийг харна уу.
Нэг зүйлийг шууд хэлье: Өр бол компаниудын хувьд сөрөг зүйл биш. Харин ч өрийн хөрөнгө нь инноваци, хөрөнгө оруулалтад илүү их түлхэц өгдөг. Түүгээр ч зогсохгүй олон жил ноёрхсон зээлийн хүү бага байгаагаас болж олон сурталчилгаанд дуртайvantageөөрийн хөрөнгийн ашиглалтаас хэтэрсэн.
Гэсэн хэдий ч мөнгө зээлэх нь мэдээжийн хэрэг тодорхой эрсдэлтэй байдаг. Үүнийг богино хугацаанд буцааж авах боломжтой. Энэ тохиолдолд хүн үргэлж зохих хөрөнгөтэй байх ёстой.
Хэрэв та D/E харьцааг тооцоолохыг хүсвэл богино болон урт хугацааны бүх өр төлбөрийг хамтад нь авч, өөрийн хөрөнгөд хувааж, хувийг 100-аар үржүүлж тооцно.
D/E харьцаа = богино болон урт хугацааны өр төлбөр / өөрийн хөрөнгө * 100.
Энэ утга нь өөрийн хөрөнгийн хэдэн хувийг өрөнд оруулсан болохыг харуулж байна. Энэ тоо 10 хувь бол өрийн зэрэг болно.
Ерөнхийдөө 100 хувиас дээш өрийн ачаалал үргэлж илүү эрсдэлтэй холбоотой байдаг гэж хэлж болно - илүү их хөрөнгөтэй компаниуд эсрэгээрээ илүү аюулгүй замаар явдаг.
Харин хөрөнгө оруулагчдын хувьд өрийн хэмжээ өндөр байгаа нь богино хугацаанд өгөөжөө өгөх хүчин зүйл гэж үзэж болно. Олон зээлдүүлэгчид хөрөнгөө энэ бүлэгт зээлдүүлэхэд бэлэн байгааг хувьцаа эзэмшигчид ойлгодог. Энэ нь илүү их хөрөнгө оруулалт, магадгүй өсөх ашгийг бий болгодог. Нөгөөтэйгүүр, хэрэв өөрийн хөрөнгийн эзлэх хувь өндөр байвал хувьцааны үнийн өсөлт удааширч, харин нөгөө талаас ногдол ашиг нь ихэвчлэн илүү тогтвортой байдаг.
Орлогын хоёр дахь эх үүсвэр: ногдол ашиг ба ногдол ашгийн өгөөж
Үр өгөөжөөс гадна ногдол ашиг нь хувьцаанд хамааралтай хувьсагч юм. Энэ төлбөрөөр та компаниудад ашгаасаа хувь хүртэх болно. АНУ-д ногдол ашгийг улирал тутам төлдөг бол Германд жилд нэг удаа энэ төлбөрийг авдаг.
Үүний шалтгаан нь хувьцааг хөрөнгө оруулагчдын сонирхлыг татах зорилготой юм. Ялангуяа цэнхэр чипийн хувьд, өөрөөр хэлбэл зах зээлийн үнэлгээ нь маш өндөр, бага байдаг компаниуд хэлбэлзэл, жилийн ургацын өсөлт нь нэлээд явцуу байна. Дараа нь ногдол ашиг нь зохих нөхөн олговор олгоно.
Зөвхөн өндөр ногдол ашгийн өгөөжтэй хувьцааг сонирхож байгаа хөрөнгө оруулагчид ч олон бий. Дараа нь тэд юуны түрүүнд ногдол ашгийн хаад, өөрөөр хэлбэл олон арван жилийн турш тасралтгүй өсөн нэмэгдэж буй ашгийн хувиа төлдөг компаниудыг эрэлхийлдэг.
Гол тоон мэдээллээр харгалзах хувьцааны талаар мэдэхийн тулд ногдол ашгийн өгөөжийг харна уу. Үүнийг ихэвчлэн профайлын хураангуй хэсэгт өгдөг brokereToro, IG.com болон Capital.com.
Ногдол ашгийн өгөөж нь сүүлийн ногдол ашиг болон одоогийн үнийн хоорондох харьцааг хувиар илэрхийлдэг. Тиймээс дараахь томъёогоор тооцоолно.
Хувьцааны ногдол ашиг / хувьцааны одоогийн үнэ * 100.
Хамгийн гол нь энэ нь хувьцаа бүрийн өгөөж хэр өндөр байгааг хэлж, хөрөнгө оруулалт үнэхээр ашигтай байж чадах эсэхийг тооцоолж өгдөг. Хувьцааны үнэ бага, ногдол ашиг өндөр байх тусам та илүү их ногдол ашгийн орлого олох болно.
Өндөр дүн нь ногдол ашгийн өгөөжийн хувьд үргэлж сайн байдаг. Бодит хувьцааг худалдаж авах маш сайн сонголт бол юуны түрүүнд 15 ба түүнээс дээш хувийн үнэлгээтэй компаниуд юм. Тэр ч байтугай энэ нь нэлээд ховор тохиолддог. 2022 оны байдлаар ногдол ашгийн өндөр өгөөжтэй хувьцааны жишээнд Хапаг-Ллойд (9.3 хувь), ил тод байдал (12.93 хувь), Digital Realty PDF G (18.18 хувь), Macy's (11.44 хувь) багтана.
